价格：本周钢材价格下跌。本周20mm HRB400 材质螺纹价格为3730 元/吨，较上周环比持平，热轧3.0mm 价格为3970 元/吨，较上周环比-0.3%。本周原材料价格分化，港口铁矿石价格上涨；焦炭价格持平；废钢价格持平。

　　利润：本周螺纹钢利润下滑。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周-62 元/吨，-71 元/吨和-29 元/吨。短流程方面，本周电炉钢利润环比前一周下滑。

　　产量与库存：本周螺纹钢产量周环比下滑，五大钢材厂库周环比下滑管材、社库周环比下滑。产量方面，本周五大钢材品种产量938 万吨，周环比升7.02 万吨，其中建筑钢材产量周环比增5.87 万吨，板材产量周环比升1.15 万吨，螺纹钢本周减产0.35 万吨至263.45 万吨。分不同炼钢方式来看，本周长、短流程螺纹钢产量分别为233.72 万吨、29.73 万吨，环比分别+0.38 万吨、-0.73 万吨。库存方pp电子面，本周五大钢材品种社会总库存周环比降12.09 万吨至1196.99 万吨，钢厂总库存444.78 万吨，周环比降5.02 万吨，其中管材，螺纹钢社库降12.71 万吨，厂库降7.35 万吨。表观消费量方面，测算本周螺纹钢表观消费量283.51 万吨，周环比升10.18 万吨，本周建筑钢材成交日均值15.35 万吨pp电子，周环比下降0.86%。

　　投资建议：宏观层面，稳增长政策不断，钢材需求存在支撑预期。临近传统消费旺季，钢材表观需求持续回升，厂库、社库连续下滑，钢材基本面边际改善。

　　短期基本面上，市场逐步走出淡季，测算本周螺纹钢表观消费量283.51 万吨，周环比升10.18 万吨。库存方面，社库、厂库连续两周下滑。供应方面，全年粗钢平控预期下，后续钢材产出释放空间有限。整体看，传统旺季逐步来临，钢材基本面有望改善，持续关注后续需求恢复力度。推荐：1）普钢板块：宝钢股份华菱钢铁南钢股份；2）特钢板块：甬金股份中信特钢方大特钢、广大特材； 3）石墨电极标的：方大炭素；4）管材标的：友发集团、新兴铸管。建议关注：高温合金标的：抚顺特钢。